Фиктивный капитал
Фиктивный капитал — это титул собственности в виде ценных бумаг, не имеющих стоимости, но дающих их владельцам право на получение прибавочной стоимости в форме дивиденда или процента и в случае владения контрольным пакетом акций — право руководства акционерным обществом.
Акции и облигации как главные разновидности фиктивного капитала не имеют стоимости, так как не являются воплощением абстрактного труда.
Облигации государственных займов — это вдвойне фиктивный капитал, потому что в условиях капитализма они не только не имеют стоимости, но им не соответствует никакой реальный капитал. Средства, получаемые от выпуска государственных займов, обычно расходуются непроизводительно — на гонку вооружений, ведение войн и содержание государственного аппарата. Ресурсы для выплаты процентов по ним привлекаются главным образом за счет налогов с трудящихся масс.
Курс облигаций государственных займов определяется так же, как и курс облигаций промышленных предприятий.
Акция дает формальное (реальное лишь для владельца контрольного пакета) право на руководство предприятием.
Вложение капитала в акции представляет собой в условиях современного капитализма форму долгосрочного финансирования капитальных вложений, так как деньги, вложенные в акции, не подлежат возврату со стороны акционерного общества. Вложение капитала в облигации акционерного общества — это форма долгосрочного кредитования капиталовложений, ибо облигации должны быть выкуплены акционерным обществом.
Курс ценных бумаг определяется путем капитализации приносимого ими дохода (по акциям — дивиденда, по облигациям — процента) с учетом действующей нормы процента. Цена акции является капитализированным дивидендом. Размер фиктивного капитала определяется размером дохода. Этим фиктивный капитал отличается от реального или ссудного капитала, где размер дохода определяется размером капитала. Например, если реальный капитал стоимостью в 100 тыс. долл. дает 20 тыс. долл. прибыли, то при капитале стоимостью в 200 тыс. долл. прибыль составит 40 тыс. долл. Если ссудный капитал в 100 тыс. долл. дает доход 5 тыс. долл. в виде процентов, то ссудный капитал в 200 тыс. долл. — 10 тыс. долл.
Движение фиктивного капитала в форме акций происходит на разных фазах цикла в том же направлении, что и движение реального капитала, но значительно отрывается от последнего. Во время промышленного подъема курсы акций растут (в период кризиса — падают) быстрее, чем увеличивается (уменьшается) производство. Так, производство в США в период подъема 1962—1966 гг. возросло на 33%, а курс акций поднялся на 40%.
Что же касается курса облигаций, то он изменяется в основном под влиянием колебаний рыночной нормы ссудного процента. Например, в США в связи с повышением нормы процента (в частности, по срочным вкладам) курс промышленных облигаций упал со 122 долл. за облигацию номиналом 100 долл. в 1950 г. до 83 долл. в начале 1967 г.
В эпоху империализма и особенно в период общего кризиса капитализма происходит огромное разбухание фиктивного капитала и прежде всего в форме обыкновенных акций. Сумма всех обыкновенных акций в США увеличилась за 1934—1963 гг. по номиналу с 85 млрд. долл. до 137 млрд. долл., или более чем на 60%. Курсовая стоимость одних только акций, котирующихся на нью-йоркской фондовой бирже, составила в конце 1963 г. 411 млрд. долл., а в начале 1967 г. превышала 500 млрд. долл. Значительно возросла и сумма выпущенных облигаций акционерных обществ — с 49 млрд. в 1934 г. до 181 млрд. в 1963 г., или в 3,7 раза. Облигационные займы местных самоуправлений США увеличились за 1934—1963 гг. более чем в 4 раза и составили в 1963 г. 87 млрд. долл.
Особенно возросли внутренние государственные долги центральных правительств империалистических стран в результате мировых войн. Этот рост одновременно является одним из выражений перерастания монополистического капитализма в государственно-монополистический. Обогащение финансовой олигархии происходит в значительной степени за счет выгодных заказов, оплачиваемых выручкой от государственных займов.
В связи с ростом фиктивного капитала для эпохи империализма и особенно для периода общего кризиса капитализма характерно увеличение лиц, занятых в сфере обслуживания движения фиктивного капитала, — в банках, на бирже, в маклерских конторах. Число занятых лиц в этой сфере в США возросло с 520 тыс. -в 1900 г. до 3,1 млн. человек в 1966 г., или более чем в шесть раз, в то время как в обрабатывающей промышленности число занятых увеличилось только в три раза.
